小米SU7如何实现亏损收窄 单车盈利之路 产能提升与成本控制策略

刚看到小米汽车财报的数据，你是不是也有这样的疑问：卖一辆车亏几万块，这生意怎么持续？小米SU7在2024年第三季度单车亏损大幅收窄，从二季度的约6万元降至3.77万元，这背后到底发生了什么？更重要的是，小米汽车距离整体盈利还有多远？

亏损收窄的关键：规模效应开始显现

小米SU7单车亏损的显著改善，首要原因就是交付量的快速提升带来了规模效应。2024年Q3，小米SU7系列交付达到39,790辆，相比Q2的27,307辆有了大幅增长。当月度交付稳定在2万台以上时，固定成本（如工厂折旧、研发分摊）被更多车辆分摊，单位成本自然下降。

小米集团总裁卢伟冰在财报电话会中也强调了这一点：“有规模不一定有规模效应”，但小米通过打造“单品爆品”策略，实现了SU7单月产销量突破2万台，这已经是“20万元以上轿车（含油车）中的**名”，这种规模带来了“很好的BOM成本”优化，并且随着工厂产能利用率提升，“工厂的投入分摊就降下来了”。

产能提升：从瓶颈到**运转的攻坚战

产能是制约初期交付和成本的关键。小米北京工厂的产能持续爬坡是亏损收窄的重要基础。其一期工厂设计年产能为15万辆，通过开启双班生产模式，产能得到了显著提升。到2024年10月，小米汽车工厂单月生产和交付量均突破了20000辆。

为了进一步满足市场需求，小米的二期工厂也已建设完成并投产，规划年产能同样为15万辆。到2025年8月，二期工厂已实现稳定量产，初期月产能目标为8000台。同时，三期工厂的建设也已提上日程。这些产能布局为小米汽车未来进一步放量降本奠定了坚实基础。

成本控制：供应链优化与精益制造

除了规模效应，主动的成本控制措施也功不可没。

• 核心零部件成本下降：财报明确指出，Q3汽车业务毛利率提升（从Q2的15.4%升至17.1%），部分原因在于“核心零部件价格及单位制造成本减少”。这表明随着小米汽车销量上升，其在供应链中的议价能力增强，能够以更优的价格采购电池、芯片等关键零部件。

• 生产效率提升：随着生产线的熟练度提高和制造流程的优化，生产过程中的损耗降低，直通率（产品从**道工序开始一次性合格到*后一道工序的比例）提升，这直接降低了单位制造成本。

• 高端车型占比提升：售价更高的SU7 Ultra车型的交付也对毛利率改善做出了贡献。高端车型通常有更高的利润率，其销量占比提升有助于改善整体盈利结构。

毛利率变化：持续向好的财务信号

毛利率是衡量企业盈利能力的关键指标，小米汽车业务的毛利率持续改善，清晰地展现了其盈利能力的向好趋势。

时间周期	智能电动汽车等创新业务分部毛利率	同比变化	环比变化	主要影响因素
2024年Q2	15.4%	-	-	产能爬坡初期，固定成本分摊较高
2024年Q3	17.1%	-	+1.7个百分点	交付量提升带来规模效应，核心零部件成本下降
2025年Q2	26.4%	-	+9.3个百分点 (较2024Q3)	规模效应进一步显现，SU7 Ultra交付，成本控制深化

从表格可以看出，小米汽车业务的毛利率呈现持续快速改善的势头，尤其是在2025年第二季度实现了显著的跃升，这为其*终实现盈利提供了强有力的财务支撑。

未来盈利路径：从单车减亏到整体盈利

虽然单车亏损大幅收窄，但小米汽车业务在2024年Q3整体仍录得经调整净亏损15亿元。要实现整体业务盈利，还需要继续努力。

1. 1.持续提升交付规模：这是*关键的因素。卢伟冰预测“明年汽车业务可能是小米所有业务里增速*快的”。随着二期工厂产能释放和潜在的三期工厂建设，年交付量向35万台甚至更高目标迈进，固定成本分摊将进一步摊薄。

2. 2.产品矩阵多元化：**SUV车型小米YU7已于2025年年中上市。新车型将覆盖更广泛的市场需求，吸引新用户群体，形成新的销量增长点，进一步提升整体规模和供应链议价能力。

3. 3.技术降本与创新：小米持续投入研发，例如发布智能底盘预研技术、智驾技术投入“上不封顶”。通过技术创新优化产品性能和生产工艺，也能从长期带来成本优势。

4. 4.控制费用投入：小米在“持续投入造车的前提下”，整体营业费用率（剔除新业务投入）在2024年Q3同比下降了0.4个百分点，显示了其良好的费用管控能力。未来需要在市场推广、渠道建设等投入与效益间取得平衡。

根据2025年第二季度财报，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部的经营亏损已收窄至3亿元人民币，离整体盈利仅一步之遥。

**视角：战略耐心与商业逻辑

看待小米汽车的亏损收窄，不能仅局限于财务数字本身，背后反映的是小米长期的战略决心和清晰的商业逻辑。

小米进入汽车领域选择了重资产、全栈自研的模式，从自建工厂到自研核心技术（如电机、智能驾驶、智能座舱）。这种模式前期投入巨大，导致初期亏损，但好处在于建立了深厚的技术壁垒和供应链掌控力，为长期竞争和盈利能力打下基础。

卢伟冰的观点也体现了这种战略耐心：“在这么长的百年大赛道上，过早的盈利实际上是不合适的。我们还是要把钱投到技术上去。” 这表明小米将资源优先配置于构建长期核心竞争力，而非追求短期财务表现。

从“人车家全生态”的战略高度看，汽车不仅是独立的盈利单元，更是连接智能手机、AIoT设备的核心纽带，是打造未来生态闭环、获取用户和数据的关键入口。其战略价值可能远超其本身的财务利润。

小米SU7单车亏损的快速收窄，证明了其产品定义、成本控制和规模化能力的有效性。它正走在一条虽然投入巨大但方向正确的道路上，其扭亏为盈的路径和节奏，对于众多新造车企业乃至传统车企的转型都具有重要的参考意义。