江波龙解禁！实控人：不减持！

近期，半导体存储龙头企业江波龙（股票代码：301308）迎来了大规模限售股解禁，占总股本的71.57%。这个消息一度让不少投资者心里“咯噔”一下——毕竟这么大比例的股票上市流通，通常意味着抛压增加，股价可能承压。

但令人惊喜的是，公司实控人和高管团队随即宣布自愿承诺12个月内不减持，给市场吃了一颗“定心丸”。这个承诺不仅彰显了内部人对公司未来的坚定信心，也使得实际可减持规模大幅降低，有效缓解了市场对集中解禁压力的担忧。

解禁不等于减持，市场为何依然紧张？

限售股解禁之所以会引起市场关注，主要是因为其带来了潜在的卖出压力。股东们可能选择在解禁后卖出股票，市场上股票的供应量突然增加，如果需求没有相应跟上，股价就可能受到下行压力。

此外，解禁消息本身也会影响市场情绪。投资者可能会担心股东抛售，从而提前做出反应，导致股价波动。这就好比听说超市要打折，大家都提前去抢购，可能造成短期的混乱。

不过，解禁对股价的实际影响并不是**的，它很大程度上取决于公司基本面和股东构成。如果解禁股东是看好公司长期发展的投资者，并不急于抛售，那么对股价的影响可能就非常有限。

实控人及高管主动“锁仓”，信心比黄金重要

面对此次解禁，江波龙的控股股东、实际控制人、董事长兼总经理蔡华波先生，实际控制人蔡丽江女士，以及董事王景阳先生做出了一个重要的决定：他们自愿承诺自2025年8月5日（解禁当天）起的12个月内，不以任何方式主动减持其直接持有的公司股份。

这可不是一个小承诺。这些实控人和高管直接持有的股份数量可观，他们的“锁仓”行为，强烈地传递出对公司战略方向、核心竞争力及长期投资价值的坚定信心。这是一种将自身利益与广大股东深度捆绑的姿态，意在表明他们看好公司的未来，愿意与公司共同成长。

解禁规模大幅缩减，实际冲击远低预期

由于主要股东的不减持承诺，此次江波龙解禁的实际冲击远没有数字看起来那么吓人。

经过测算，得益于不减持承诺，公司8月5日整体的可减持规模占比从原来的71.57%大幅度降低至28.30%；在股份数量上从原来的3亿股大幅度降低至1.19亿股。

更关键的是，作为公司实控人一致行动人的首发前员工持股平台（目前持股比例16.53%，约0.69亿股），在解禁后也将遵守与实控人同等严格的减持比例和程序限制。例如：

• 需要提前15个交易日发布减持计划公告。

• 在90天内，通过集中竞价和大宗交易方式减持的比例不得超过公司总股本的3%。

这意味着员工持股平台的这0.69亿股也无法立刻、随意地减持。因此，整体可减持的规模在上述1.19亿股的基础上还将进一步下降57.98%。层层过滤之后，真正可能流入市场形成压力的股份数量已经非常有限。

员工持股平台解禁规则详解

对于江波龙的员工持股平台，其减持行为并非随心所欲，而是需要严格遵守相关规则。

首先，减持需提前公告。根据规定，通过员工持股平台持有的股份在减持前，需要提前15个交易日披露减持计划。这给了市场充分的消化时间，避免了“突然袭击”带来的恐慌。

其次，减持比例受到严格限制。在任意连续90日内，通过集中竞价交易方式减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；通过大宗交易方式减持的，则不得超过2%。这种制度设计有效控制了减持的节奏，防止短期内出现洪峰般的抛压。

这些规则共同作用，确保了即使部分持股员工有变现需求，其减持行为也将是有序、透明、可控的，大大降低了对二级市场股价的冲击。

行业龙头基本面扎实，长期价值值得期待

判断解禁的影响，*终还是要回到公司本身的价值上。江波龙作为全球**的独立存储芯片企业，其基本面相当扎实。

• 行业地位突出：根据灼识咨询的数据，江波龙是全球第二大独立存储器企业及中国*大的独立存储器企业。公司旗下拥有多个成功品牌：FORESEE品牌2023年B2B收入在全球独立存储器品牌中排名第五；Lexar品牌2023年B2C收入在全球独立存储器品牌中排名第二；Zilia品牌在拉丁美洲和巴西的独立存储器企业中收入位居**。

• 业绩增长迅猛：公司2023年营收**突破百亿大关，达101.25亿元；2024年营收更是高达174.64亿元，同比增长72.48%。这份高增长成绩单在半导体行业尤为亮眼。

• 战略布局清晰：公司在企业级存储、车规级存储、自研主控芯片等高端领域持续投入并取得突破，已成为国内少数具备“eSSD+RDIMM”产品设计、组合及规模供应能力的企业之一。同时，公司创新的PTM（产品技术制造）和TCM（技术合约制造）商业模式，也为其构建了独特的竞争优势。

当前，存储行业正迎来涨价周期和中高端存储国产替代的双重利好。江波龙短期有望受益于毛利率改善和中高端订单放量，中长期则通过主控芯片自主化和创新商业模式构建护城河。

实控人敢于在解禁关口做出“不减持”的承诺，并且自愿锁定长达12个月，绝非一时冲动。这背后是其对企业未来发展空间的充分信心，也是对当前市值并未反映公司内在价值的一种判断。

对于投资者而言，重要的不是解禁本身，而是解禁后谁在走、谁在留。当*了解公司情况的核心股东选择坚定留下时，这本身就是一个值得重视的信号。在波诡云谲的资本市场中，这种与股东共进退的诚意和对企业未来的信心，往往比短期的波动更值得关注。