看到英伟达突然被中国市场监管总局立案调查的消息，你是不是也在纳闷：这家全球芯片巨头到底做错了什么？更让人困惑的是，随后又传出英伟达要"断供中国"的传闻，虽然很快被官方辟谣，但这一连串事件背后反映的深层问题值得每个关注科技产业的人深思。
2024年12月9日，中国市场监管总局宣布对英伟达公司启动反垄断立案调查，理由是该公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及2020年收购迈络思时作出的承诺。消息一出，英伟达股价应声下跌2.55%，市值一夜蒸发约6400亿元人民币，市场反应强烈。
这次调查的核心可以追溯到2019年的一起收购案。当时英伟达以69亿美元巨额收购了以色列芯片厂商迈络思的全部股权。由于交易金额巨大且涉及关键芯片技术，该交易需要经过各国反垄断审查才能实施。
2020年4月，中国市场监管总局附加限制性条件批准了这笔交易，原因是该项集中对全球和中国GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场具有或者可能具有排除、限制竞争效果。当时英伟达在GPU加速器市场的全球和中国市场份额均超过90%，而迈络思在专用网络互联设备市场的份额也超过50%。
监管机构担忧，凭借这样的市场力量，合并后的实体可能通过搭售、拒绝交易等行为排除、限制市场竞争。为此，市场监管总局在放行这起交易时附加了限制性条件，要求英伟达履行多项义务。
根据市场监管总局的要求，英伟达作出了多项具有法律约束力的承诺，这些承诺构成了此次调查的基础。
禁止搭售条款：英伟达向中国市场销售GPU加速器与迈络思高速网络互联设备时，不得以任何方式强制进行搭售，或者附加任何其他不合理的交易条件。这意味着客户应该能够自由选择购买单独的产品，而不是被强制捆绑购买。
继续供应承诺：英伟达需要依据公平、合理、无歧视原则向中国市场继续供应GPU加速器、迈络思高速网络互联设备和相关软件、配件等。这一承诺确保了中国客户能够持续获得所需的关键芯片产品。
互操作性保证：英伟达还必须继续保证其GPU加速器和迈络思设备与第三方设备的互操作性，并保持迈络思设备点对点通信软件和集合通信软件的开源承诺。这防止了英伟达通过技术壁垒锁定客户。
这些承诺的有效期为6年，目前仍然处于有效期内，这就是为什么英伟达现在因涉嫌违反这些承诺而受到调查。
近年来，英伟达以美国出口管制为由，停止向中国供应多款GPU加速器产品。这一行为可能与其此前作出的承诺相悖，引发了监管机构的关注。
北京大学法学院教授邓峰指出："出口管制不是英伟达违反自身承诺、不执行法定义务的当然理由"。即使无法兑现先前承诺，英伟达也有义务和责任拿出新的替代承诺，消除其合并中产生的竞争消极影响。
这个问题本质上反映了**政治与商业承诺之间的张力。英伟达一方面需要遵守美国政府的出口管制规定，另一方面又需要履行对中国市场作出的具有法律约束力的承诺。如何平衡这两种义务，成为了英伟达面临的核心挑战。
反垄断调查的消息立即在资本市场引起震动。英伟达股价下跌2.55%，报收138.81美元/股，市值一夜蒸发889亿美元（约合6400亿元人民币）。这表明市场对英伟达面临的反垄断风险高度敏感。
除了资本市场的直接反应外，调查还可能对英伟达的业务策略产生深远影响。英伟达可能需要调整其在中国市场的销售策略和产品布局，以确保符合反垄断法规的要求。
值得注意的是，中国占英伟达收入的比例已经从两年前的26%下降到目前的17%左右。这一方面反映了出口管制对英伟达中国业务的影响，另一方面也意味着英伟达对中国市场的依赖程度有所降低。
在反垄断调查消息传出后，有传闻称英伟达天猫旗舰店商品清空下架全部商品，引发了"英伟达可能断供中国"的猜测。
然而，经核实，"英伟达GeForce旗舰店"的"宝贝"一栏一直为空，该旗舰店仅用作展示商品，不直接售卖，因此不存在"下架"一说。在旗舰店的"首页"仍有相关产品展示，点击"分类"页面浏览商品信息，也可通过链接引导到华硕、联想、惠普等厂商的旗舰店下单购买。
为澄清误传，英伟达中国在12月12日晚间通过官方微博发布声明称："近日社交媒体上传英伟达断供中国为不实传闻。中国是英伟达的重要市场。英伟达秉持以客为尊的初衷，将持续为中国客户提供*优质、**的产品与服务"。
根据修订后的《反垄断法》，英伟达可能面临严重的法律后果。市场监管总局有权对英伟达采取责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，并处上一年度销售额10%以下罚款的行政处罚措施。
如果情节特别严重、影响特别恶劣、造成特别严重后果的，还可以在上述罚款数额的基础上处两倍以上五倍以下的罚款。考虑到英伟达截至今年1月底的在华收入为103.1亿美元，罚款金额可能相当可观。
此前中国对高通的反垄断调查*终以高通同意支付9.75亿美元罚款告终，创造了当时中国反垄断罚款的*高记录。此次英伟达案件的*终结果将受到业界广泛关注。
从更宏观的角度看，英伟达的处境反映了全球化企业在中美科技竞争中的艰难地位。一方面，英伟达需要遵守美国政府的出口管制政策；另一方面，它又需要维持在中国市场的存在和合规性。
这种困境不仅影响英伟达，也影响整个全球半导体产业链。随着中美科技竞争的加剧，全球半导体产业可能逐渐形成两个相对独立的体系，这对所有参与者都将带来深远影响。
对中国而言，此次反垄断调查展示了其通过法律手段维护市场公平竞争的决心。正如《中国日报》所指出的，没有人应该质疑中国通过法治继续促进高质量开放的决心。
对英伟达来说，这次调查既是一个挑战，也可能成为其重新评估和调整中国战略的契机。如何在复杂的地缘政治环境中保持业务的连续性和增长性，将考验英伟达的管理智慧和战略灵活性。
英伟达面临的反垄断调查远不止一桩简单的商业纠纷，它折射出全球科技产业格局的深刻变化和中美科技竞争的复杂态势。对于像英伟达这样的跨国科技企业，如何在遵守各国法律法规的同时保持全球业务的协同发展，已成为一个亟待解决的战略课题。
从**数据来看，尽管面临诸多挑战，英伟达仍在加强对中国市场的投入。据报道，英伟达今年在中国增加了约200名员工，以增强其研究能力并专注于新的自动驾驶技术。到2024年底，英伟达在中国员工数预计将达到约4000人，而年初只有约3000人。这种投入的增加表明，尽管面临短期挑战，英伟达仍然看好中国市场的长期潜力。
未来，随着调查的深入和结果的公布，英伟达可能需要调整其在中国市场的商业模式和合规策略。这不仅会影响英伟达自身的发展，也可能为其他跨国科技企业在中国的运营提供重要参考。
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