如何实现增长？安森美碳化硅业务策略与行业增速解析

当全球半导体行业面临增长放缓的挑战时，安森美（onsemi）却宣布了一项雄心勃勃的计划——实现达到半导体行业平均增速三倍的收入增长。这并非空穴来风，而是建立在公司深度转型和战略性聚焦的基础上。安森美正将其未来押注在碳化硅（SiC）技术上，计划从2022年到2027年实现10%到12%的年复合增长率（CAGR），远高于行业平均水平。

这一增长战略的核心在于安森美从"Fab Liter"到"Fab Right"的战略转变，前者着重建立灵活、低固定成本的生产布局，后者则强调优化资产配置以提**率和实现亮眼的资本投资回报率（ROIC）。这种转变不仅涉及制造策略的调整，还包括对产品组合的重新聚焦，将资源集中在汽车和工业领域的高端智能电源和智能感知业务上。

一、碳化硅技术的战略地位与市场机遇

碳化硅技术作为第三代半导体材料，正在成为安森美增长战略的核心驱动力。与传统的硅基器件相比，碳化硅具有更高的开关频率、更低的导通损耗和优异的热性能，这些特性使其特别适合高功率、高温度的应用场景。

安森美通过收购GT Advanced Technologies和Qorvo的SiC JFET资产，建立了垂直整合的供应链，从衬底材料到器件制造都具备自主能力。这种垂直整合策略不仅确保了供应链的安全性，还提高了成本控制能力。2024年**季度，安森美超过50%的碳化硅衬底是内部生产的，这大大增强了其在碳化硅市场的竞争力。

汽车电气化为碳化硅提供了巨大的市场机遇。安森美已与多家全球汽车制造商达成战略合作，包括大众汽车集团、宝马集团、现代起亚汽车集团和梅赛德斯-奔驰。这些合作主要集中在主驱逆变器、车载充电机和DC-DC转换器等关键部件上，碳化硅技术能够显著提升电动汽车的续航里程和充电效率。

工业应用同样不容忽视。在可再生能源领域，安森美的碳化硅器件被用于太阳能逆变器和储能系统，提高了能量转换效率。公司与上能电气合作，在其公用事业级太阳能逆变器和200kW储能系统中集成EliteSiC MOSFET。

二、智能电源与传感技术的协同发展

安森美的增长战略不仅关注碳化硅，还注重智能电源与传感技术的协同发展。公司推出的Hyperlux图像传感器系列成为先进驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶解决方案的关键赋能技术。

在汽车感知领域，安森美曾经占据全球汽车CMOS图像传感器市场60%的份额，虽然近年来由于中国厂商的崛起份额有所下降，但仍在2023年保持了33%的市场占有率。公司通过持续技术创新，如推出新一代工业和汽车级EliteSiC M3S MOSFET和模块，维持了在高端市场的竞争优势。

Treo平台的开发代表了安森美在模拟与混合信号技术领域的*新进展。该平台采用模块化的片上系统（SoC）设计，能够集成高低压域，为汽车区域架构、AI数据中心等应用提供解决方案。2025年，Treo平台已实现稳定收入贡献，利润率高达60%-70%，产品数量同比翻倍。

智能电源与传感技术的结合创造了新的增长机会。例如，在自动驾驶系统中，**的电源管理解决方案与高性能的图像传感器协同工作，提供了更安全、更可靠的驾驶体验。这种技术整合使安森美能够为客户提供更具价值的系统级解决方案。

三、财务表现与战略目标的差距分析

尽管安森美制定了雄心勃勃的增长目标，但近期的财务表现显示实现这些目标面临挑战。2024年全年营收为70.82亿美元，同比下降14.2%。2025年**季度营收继续下滑至14.46亿美元，同比下降22%。

毛利率表现同样不容乐观。2025年**季度毛利率为40%，同比下降5.9个百分点。这与公司设定的2027年达到53%毛利率目标存在显著差距。毛利率下降的主要原因是产能利用率偏低（2025年Q1为60%）以及碳化硅等新技术的研发投入增加。

市场环境挑战是影响短期业绩的重要因素。半导体行业整体面临库存调整和需求疲软的问题，特别是在汽车和工业领域。安森美有约54%的业务来自汽车芯片领域，其次是工业芯片领域，这两个市场的需求波动直接影响公司业绩。

成本结构调整成为应对挑战的重要手段。2025年，安森美宣布全球裁员2400人，约占员工总数的9%，预计每年可节省1.05亿至1.15亿美元的操作费用。公司还减产12%内部晶圆产能，预计年节省折旧2200万美元。

尽管短期业绩承压，但安森美在碳化硅等领域仍取得了进展。2024年SiC业务营收超过8亿美元，是2022年收入的4倍。公司预计其碳化硅营收将以两倍于整体市场的速度增长。

四、实施路径与风险管控措施

为确保增长战略的实现，安森美制定了一系列具体的实施路径和风险管控措施。技术研发投入是首要任务，公司计划在2030年前推出多代碳化硅新产品。*新推出的EliteSiC M3e MOSFET平台能够将导通损耗降低30%，并将关断损耗降低多达50%。

产能扩张与布局同样关键。安森美在捷克共和国投资建设先进的垂直整合碳化硅制造工厂，生产智能功率半导体。公司还扩大了韩国富川的SiC晶圆厂，并计划在2025年完成相关技术验证后转为8英寸生产。

客户合作与生态建设是市场拓展的重要环节。安森美与Kempower合作，为其直流快速充电桩提供先进的SiC MOSFET和二极管。与极氪智能科技签署长期供应协议，为其智能电动汽车提供碳化硅功率器件。这些合作不仅带来了订单，还增强了安森美在碳化硅领域的影响力。

风险管理策略包括：一是多元化市场布局，平衡汽车、工业和AI数据中心等不同领域的业务占比；二是加强供应链韧性，通过垂直整合降低外部依赖；三是灵活调整产能，根据市场需求动态调节生产节奏。

财务目标管理方面，公司计划通过产品结构优化和提高碳化硅等高毛利产品占比来提升整体毛利率。同时，通过股票回购（2025年Q1以3亿美元回购股票，占自由现金流66%）来提升股东回报。

五、行业竞争格局与差异化策略

安森美在实施增长战略时，面临着复杂的行业竞争格局。在碳化硅市场，意法半导体以32.6%的市占率持续**，安森美则由2022年的第四名上升至2023年的第二名。其他主要竞争者包括英飞凌、罗姆和Wolfspeed等。

差异化技术策略是安森美的应对之道。公司开发的第四代SiC MOSFET技术获得了美国某大型车企的750V插电混动车型采用。在中国市场，安森美向**OEM交付图像传感器，应用于ADAS中。这些高端应用展示了安森美的技术实力。

区域市场聚焦策略也日益清晰。中国成为安森美的重要增长引擎，2025年第二季度中国区收入环比增长23%，这得益于电动汽车市场新一轮增长带来的碳化硅业务增长。公司与中国市场排名前十的汽车制造商合作，提供800V平台的设计。

产品组合优化是另一个竞争策略。安森美正在淘汰历史遗留产品、退出非核心业务，并将图像传感产品组合重新定位到高级驾驶辅助系统（ADAS）和机器视觉等高价值领域。这种聚焦策略帮助公司提高了资源利用效率和盈利能力。

合作伙伴生态构建也不容忽视。安森美与舍弗勒合作，为一家全球OEM的插混平台开发下一代牵引逆变器。与小米合作，在其YU7电动SUV中采用1200伏EliteSiC M3e产品，实现了更优性能和同级别车型中*长的续航里程。

个人观点：战略愿景与实施挑战

安森美的三倍行业增速目标展现了管理层的雄心和远见，但实施过程中面临诸多挑战。我认为，短期市场需求波动与长期技术投资需要平衡。2024-2025年半导体行业处于调整期，汽车和工业市场需求疲软，这与安森美实现高速增长的目标形成直接矛盾。

碳化硅技术的普及速度可能低于预期。虽然碳化硅在理论上具有明显优势，但成本问题仍然是制约其大规模应用的关键因素。安森美预计到2030年SiC市场将贡献13亿美元的新增收入，但这一目标能否实现取决于成本下降和技术成熟的速度。

中国厂商的崛起改变了竞争格局。韦尔股份（旗下豪威科技）在汽车CIS领域的市场份额从2020年的不足10%增长到2022年的27%，这种竞争压力迫使安森美不得不重新思考其定价策略和市场定位。

垂直整合战略是一把双刃剑。虽然它提供了供应链安全和成本控制优势，但也增加了资本开支和固定成本负担。在行业下行周期中，这种重资产模式可能会影响公司的财务灵活性。

从更广阔的视角看，安森美的转型代表了半导体行业价值创造模式的转变——从传统的产品销售向解决方案提供转变。通过将碳化硅器件与智能感知技术结合，安森美试图为客户提供更完整的系统级解决方案，这种模式如果成功，将带来更高的客户黏性和利润空间。

*后，我认为安森美的成功关键在于执行力的持续性和战略定力。在行业周期波动中保持对碳化硅和智能感知技术的投入，同时灵活调整短期经营策略，这种平衡艺术将决定公司能否实现其三倍行业增速的宏伟目标。

常见问题解答

Q：安森美预计碳化硅业务何时能成为公司主要增长引擎？

A：安森美预计碳化硅业务将在2025年下半年开始显著贡献收入，特别是在中国电动汽车市场。公司计划到2030年，碳化硅市场将贡献13亿美元的新增收入。目前碳化硅业务增长迅速，2023年出货量超过8亿美元，是2022年收入的4倍。

Q：安森美如何应对当前半导体行业的周期性下行？

A：安森美采取了多项措施应对行业下行：全球裁员9%，预计每年节省1.05-1.15亿美元操作费用；减产12%内部晶圆产能，优化资产配置；聚焦高价值业务，退出非核心领域；加强现金流管理，维持3亿美元股票回购计划。

Q：与竞争对手相比，安森美在碳化硅领域有哪些独特优势？

A：安森美的主要优势包括：垂直整合的供应链，衬底材料自给率超过50%；完整的产品组合，从分立器件到功率模块；与全球汽车制造商的紧密合作，如大众、宝马、现代等；在碳化硅和智能感知技术上的协同效应，能提供系统级解决方案。

**见解：

安森美的三倍增长目标实际上反映了半导体行业的结构性变化——传统通用半导体市场增长放缓，而专注于高增长细分市场的企业可能获得超额增长。碳化硅和智能感知技术正是这样的高增长领域。

值得注意的是，安森美的战略转型与全球可持续发展趋势高度契合。碳化硅技术通过提高能源转换效率，直接支持电动汽车和可再生能源发展，这与全球减碳目标一致。这种技术与社会趋势的契合为企业提供了长期增长动力。

从技术发展角度看，系统级创新可能比单一器件创新更重要。安森美推出的电源箱解决方案将碳化硅器件与散热、驱动等集成在一起，为客户提供更完整的解决方案。这种系统级 approach 可能成为未来半导体竞争的关键。

*后，我认为安森美的案例提供了传统半导体企业转型的有益借鉴：通过聚焦高增长领域、优化产品组合、平衡短期盈利与长期投资，即使是在成熟的半导体行业，也有可能实现超越行业平均的增长速度。