里程碑！台积电美国厂开始盈利

当全球半导体行业还在为台积电美国厂四年累计亏损超394亿新台币唏嘘时，2025年二季度的财报却带来惊人反转——这座亚利桑那州的晶圆厂竟然单季盈利42.32亿新台币，**为母公司贡献投资收益。究竟是什么让这个“烧钱大王”突然扭亏为盈？ 今天我们就来揭开背后的秘密。

盈利背后的关键驱动力

台积电美国厂能快速盈利，首要功臣是惊人的产能利用率。自2024年四季度其4nm工艺量产以来，生产线几乎被苹果、AMD、英伟达和高通这些美国科技巨头们的订单塞满。目前工厂月产能约3万片晶圆，并被预订一空，产能利用率持续处于高位。高昂的定价策略也功不可没。为应对美国高出台湾本地的运营成本，台积电将美国厂生产的芯片价格上调了约20%。AMD**执行官苏姿丰也证实，从其美国厂采购芯片的成本比从台湾采购要高出5%-20%。

***

成本与补贴的博弈

虽然台积电美国厂的运营成本远高于台湾，预计高出约30%，这主要源于工程师薪资是台湾的2.5倍、工厂建设成本高出4倍，以及严格的环保法规带来的额外支出，但美国政府提供的巨额补贴和税收优惠有效地抵消了部分压力。《芯片与科学法案》下的资金注入和税收抵免，在会计处理上对美化报表起到了关键作用。此外，高度的自动化稀释了人力成本影响。虽然美国本地人力成本是台湾的3倍，但由于晶圆厂自动化程度高，劳动力在总成本中占比不到2%，这大大削弱了地域因素对整体制造成本的冲击。

***

战略布局与地缘政治

台积电董事长魏哲家曾强调，海外设厂首要考察“客户需求”。苹果、英伟达等美国客户为了供应链韧性和规避关税风险，也愿意为“美国制造”支付溢价。台积电也采取了 “政治正确”的扩张策略。在美国重塑本土**芯片供应链的战略压力下，台积电宣布了追加1000亿美元投资的激进计划，旨在在亚利桑那州构建一个包含晶圆厂、先进封装厂和研发中心的“独立半导体制造聚落”。此举被认为是在地缘政治背景下，用商业利润换取政治生存空间的战略性妥协。

***

可持续盈利的挑战与未来

当前的盈利背后存在毛利率长期承压的隐忧。台积电已预警，海外晶圆厂量产将从2025年起的五年内系统性稀释其整体毛利率，初期影响约2-3%，后期可能扩大至3-4%。未来巨大的资本开支和折旧也是严峻挑战。台积电在美高达1650亿美元的巨额投资，后续工厂投入运营后带来的巨大折旧压力，将对长期盈利能力构成考验。技术人才本土化与供应链困境同样不容忽视。美国缺乏稳定的半导体供应链（关键设备国产化率不足15%）和熟练工人，工厂建设周期是台湾的两倍，这些结构性成本差距难以通过优化完全消除。

***

台积电美国厂盈利的行业启示

台积电美国厂的阶段性盈利，给全球半导体产业带来了深刻启示。它证明了贴近客户与供应链韧性在某些情况下足以让企业接受更高的成本。这也凸显了在地缘政治博弈中，企业战略需兼具商业理性与政治智慧。同时，高附加值的技术**地位是掌握定价权和话语权的根本，台积电凭借其技术优势才能将部分成本转移并保证订单。

台积电美国厂的盈利无疑是一个重要的里程碑，但它更是新一轮全球半导体产业链重构的序幕。